【螺纹钢铁矿石】继续观望-兴证期货研发中心l矿石上周回顾：铁矿石上周震荡。港口库存方面，上周全国45个港口铁矿石库存为15145.93万吨，环比下降14

【螺纹钢铁矿石】继续观望-兴证期货研发中心
l矿石上周回顾：
铁矿石上周震荡。港口库存方面，上周全国45个港口铁矿石库存为15145.93万吨，环比下降140.97万吨。发货量方面，澳洲、巴西铁矿石发货总量2419.1万吨，环比增加39万吨，其中澳洲发往中国环比减少4万吨。目前外矿发货总量与往年同期水平相仿，短期来看巴西澳洲整体发货保持平稳，后续部分港口将结束检修，预期发货量或小幅上涨，继续维持在相对高位心太软吉他谱。供应方面整体来看，目前外矿发货仍然较好，铁矿石港口库存处于高位震荡，供过于求的状态暂无明显改观，后期关注力拓削减发货量的进展心的牵引。
钢厂方面，上周全国163家钢厂高炉开工率66.16%，环比持平；高炉产能利用率76.32%，环比增0.71%；钢厂盈利率84.05%，环比持平；上周全国高炉复产和检修均有出现，目前全国环保依然较严，整体看全国铁水产量或继续低位震荡。钢厂矿石库存方面，截止上周，全国64家样本钢厂进口烧结粉总库存1964.38万吨，环比增加13.08万吨；烧结粉总日耗63.56万吨，较上周减少0.64万吨；进口矿平均可用天数增加1天至30天。目前环保检查仍然较严，钢厂日耗持稳，补库意愿仍然不强，整体库存波动幅度不大死亡骑士盖伦，依然保持平稳。
上周海运费持稳，同时人民币兑美元的贬值趋势也暂缓。但由于铁矿石前期的成本中枢有着较为明显的上移，故目前下方支撑依然显得较强。
整体来看，目前铁矿石基本面依然较弱，虽然近期港口库存有所下降笑傲青城，但仍然处于高位，而巴西澳洲外矿的发货量持续好于往年同期水平，整体供应依然宽松。另一方面，近期环保因素虽然影响了铁矿需求，但成材的持续上涨也对矿石有一定拉动作用；此外宏观层面，目前国家政策面转宽松，下半年基建投资仍然有着转好企稳的预期，同时人民币贬值也对矿石有一定支撑。整体来看，铁矿石短期或以震荡为主，仅供参考。
l 螺纹钢上周回顾：
上周期螺在限产消息的刺激下加速上涨。1810合约上涨273元每吨，1901合约上涨268元每吨。现货涨幅不及期货，在炎热及雨水影响下，上海螺纹钢现货周上涨110元每吨，北京螺纹钢现货上涨100元每吨，广州螺纹钢现货上涨90元每吨。期现继续收敛。热卷上周走势不及螺纹，1901合约仅上涨百余元。上海现货周涨幅仅20元每吨。期现达到平水。
从基本面数据来看，上周周度钢材库存出现微幅回升0.82。但钢材成交数据也没有好转，上海周度线螺成交2万吨，属于较差水平。但上周环保消息颇为震撼福原遥，首先萍钢的停产使得部分地区确实供需紧张，其次督察组进驻山西使得焦炭产量预估有较大回落，再次唐山文件建议取暖季限产提前至9月1日使得市场出现恐慌情绪，加速上涨。
但我们认为市场走势还是存在隐忧的。比如汽车产销数据转负，家电数据不佳，地产数据超乎预期的好但也有较大调控风险，货币走宽但实际刺激经济的效果还未显现，中美贸易争端继续纠结。
我们仍然建议投资者暂时观望为主。等待市场发生的变化。仅供参考。
1. 行情回顾
铁矿石主力I1901合约收跌，收于504.5元/吨火天之城，周跌7.5元/吨，跌幅1.46%；持仓82.01万手，持仓增加2.73万手。
螺纹钢主力RB1901合约收涨，收于4301元/吨，周涨69元/吨，涨幅1.63%；持仓213万手，持仓增加11.25万手。
图1铁矿石主力I1901合约行情走势

数据来源：Wind无头东宫，兴证期货研发部
图2螺纹钢主力RB1901合约行情走势

数据来源：Wind，兴证期货研发部
2. 现货价格
铁矿石现货方面，普氏指数收于67.5美元/吨，周环比下跌1.25美元/吨。青岛港61.5%品位PB粉矿收于486元/吨，周环比下跌12元/吨。
钢材现货方面，北京螺纹钢现货收于4310元/吨，周环比上涨100元/吨；上海螺纹钢现货收于4410元/吨，周环比上涨110元/吨，广州螺纹钢现货收于4800元/吨，周环比上涨90元/吨。
图3普氏指数：美元/吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部
图4铁矿石现货价格：元/吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部
图5螺纹钢与钢坯现货价格：元/吨

数据来源：Wind茱莉亚文斯 ，兴证期货研发部3. 基本面3.1矿石库存
上周全国45个港口铁矿石库存为15145.9万吨，周环比下跌141万吨。国内矿山库存为59万吨。
图6国内铁矿石港口库存：万吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部
图7国内矿山库存：万吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部3.2航运指数与运费
波罗的海国际干散货海运指数收于1723，周度上涨32。巴西到青岛的运费为24.395美元/吨，周涨0.113美元/吨耶律皓南。澳洲到青岛运费为9.486美元/吨，周跌0.032美元/吨。
图8航运指数与铁矿石运费

数据来源：Wind，兴证期货研发部3.3 粗钢产量及钢材库存
据中钢协统计，2018年7月下旬会员钢企粗钢日均产量190.74万吨鸢尾金子，旬环比降2.5%；全国预估日均产量243.64万吨，旬环比降5.37万吨峡山水库，降幅2.16%；重点企业钢材库存为1143.6万吨，环比降91.98万吨，降幅7.44%。
图9粗钢产量与钢材库存

数据来源：Wind，兴证期货研发部3.4 高炉开工率和钢厂盈利情况
截至8月17日，全国163家钢厂高炉开工率66.16%，环比持平；钢厂盈利比例为84.05%，周环比持平。
图10高炉开工率和钢厂盈利

数据来源：Wind，兴证期货研发部3.5上海地区终端采购量
截至8月17日上海地区周度线螺采购量环比下降4533吨，至20572吨。
图11上海地区周度终端线螺采购量：吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部3.6钢材社会库存
钢材社会库存基本持平，截至8月17日，全国主要钢材品种库存总量为1008.52万吨，周环比上涨7.32万吨，涨幅0.73%。分品种来看,螺纹钢库存增加0.06%，线材库存增加2.96%，热卷库存增加0.79%。
图12钢材社会库存：万吨

数据来源：Wind，兴证期货研发部
4. 总结
矿石本周观点：
整体来看晋峰金银业，目前铁矿石基本面依然较弱，虽然近期港口库存有所下降，但仍然处于高位，而巴西澳洲外矿的发货量持续好于往年同期水平，整体供应依然宽松。另一方面，近期环保因素虽然影响了铁矿需求，但成材的持续上涨也对矿石有一定拉动作用；此外宏观层面，目前国家政策面转宽松，下半年基建投资仍然有着转好企稳的预期，同时人民币贬值也对矿石有一定支撑猪之歌歌词。整体来看，铁矿石短期或以震荡为主，仅供参考。
螺纹钢观点：
从基本面数据来看，上周周度钢材库存出现微幅回升0.82。但钢材成交数据也没有好转，上海周度线螺成交2万吨吾志网，属于较差水平陈帼英。但上周环保消息颇为震撼，首先萍钢的停产使得部分地区确实供需紧张，其次督察组进驻山西使得焦炭产量预估有较大回落，再次唐山文件建议取暖季限产提前至9月1日使得市场出现恐慌情绪，加速上涨。
但我们认为市场走势还是存在隐忧的。比如汽车产销数据转负，家电数据不佳，珂兰葵尔瑞 地产数据超乎预期的好但也有较大调控风险，货币走宽但实际刺激经济的效果还未显现百丈崖瀑布，中美贸易争端继续纠结。
我们仍然建议投资者暂时观望为主。等待市场发生的变化。仅供参考佛剑分说。
兴证期货研发中心
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韩倞
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