【观察】假期至今甲醇市场风险点关注-金联创煤化工我的第三帝国作者：金联创—常婷2018年国庆节后甲醇期货盘面大幅冲高，主要在于降准、原油走高

【观察】假期至今甲醇市场风险点关注-金联创煤化工我的第三帝国


作者：金联创—常婷
2018年国庆节后甲醇期货盘面大幅冲高，主要在于降准、原油走高、企业累库不及预期等因素影响。在此之前，我们预计10月份先抑后扬，主要考虑到国庆长假的库存增加，不过从节后两天表现来看，企业累库力度不足，故当天午后出台新价较节前基本持平，且多数企业反映出货较好，不少且随之又出现上调之举；随后第二个交易日在期货涨停后，现货普遍反映较好，目前市场上方看3500附近表现肖卓能，需要关注市场的几个风险点：
1、内地局部与港口套利打开不畅。

数据来源：金联创
8月份内地跟港口套利打开情况较好，9月份，尤其下半月以来亥时是几点，两地套利多数时间处于关闭状态。虽然企业累库不足，销售压力不大，但是与港口套利变化值得关注。截止10月9日下午德罗斯特效应，甲醇期货涨停带动港口价格大幅走高，国内多地套利开启，仅有内外盘、苏北-常州、鲁南-江苏以及关中-广东套利关闭，关注实际货物流动情况。
2、供给端增加预期（进口及国产）政声人去后。
9月伊朗地区船货到港有所减少，加之东南亚及新西兰装置运行不稳定，整体进口量有所缩量；10月份，伊朗新建装置货物出口至中国，且部分伊朗货物集中到港，加之美洲及东南亚货物增量影响，预计10月份中国甲醇进口量或有所恢复，预计在60-65万吨附近折纸战士g，待跟踪临清人才网。
国产方面，10月份国内甲醇装置检修有限，仅西北个别企业有计划检修，荣信9月底短停几日，神木一套40万吨装置预计十月份恢复，上述两套装置均已恢复；兖矿榆林9月27日检修20天，新疆兖矿计划9月底检修一个月。前我国甲醇企业开工在70%附近，较节前略增。从新建装置看，山西晋煤华昱装置正常，9月底精醇日产1000多吨，拜月式粗醇日产2000多吨；鲁西新建年产80万吨甲醇预计10月中旬投料；黑龙江宝泰隆新建年产60万吨装置计划10月份试车，上述新项目投产进度尚有不确定性蔡玥，具体待跟踪。
3、需求虽然尚可，但多被动调整，且部分MEG项目显亏损。

表1所示，甲醛、二甲醚、醋酸、MBE、丙烯等9月份以来维持走高态势，醋酸、单体等走势尚可，甲醛涨幅有限；10月前两日，这些产品走势趋同，普遍小幅走高邹奇奇。

表2所示，甲醛、二甲醚及醋酸盈利尚可，外采甲醇制丙烯单体亏损；不过一体化烯烃盈利尚可。跟踪9月份数据来看，我国不同工艺路线制聚烯烃盈利不一开心街，MTO制PP继续亏损，亏损1009元/吨（月均）；煤、油制聚烯烃继续保持盈利，目前盈利最好的是煤制PP，其次为CTO制PE，月均盈利在2326元/吨。油路线制聚烯烃保持盈利。需要说明的是，李建群虽然港口部分MTO制PP亏损，不过制MEG下半月开始亏损。
上述几个风险点需要进一步跟踪柠静夏恋。从短期市场来看，现货端偏强格局延续，加之期货大幅冲高，短期内地、港口现货偏强走高为主；期货市场，上方关注3500附近表现，短期上行概率大，操作上，节后开始金联创提示5日线入多单操作建议，止损20点杀手情。跨期套利方面，上行行情中1-5价差走扩概率大，建议正套操作。
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全文详见：https://www.6596.org/9136.html

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